Informace o kvalifikační práci Analysing the monetary policy in Egypt and its targets in the light of fiscal dominance through estimating adjusted Taylor rule
Inflace v Egyptě má značné dopady na ekonomiku, protože její kořeny jsou spojeny s významným účinkem rozpočtového deficitu financovaného inflačními měnovými metodami a domácím úvěrem vlád, který má dramatický vliv na dosažení cílů měnové politiky přijetím peněžních cílů. Cílem této studie je proto odpovědět na následující otázku: "Jak by mohla fiskální dominance ovlivnit účinnost dosahování cílů měnové politiky a přijímání inflačního cílení?". Tato studie se zaměřuje na kompilaci teoretického základu měnové politiky v Egyptě v letech 1974 až 2019 a na odhad funkce inflace a funkce reakce měnové politiky pomocí modelu ARDL. Zjištění této studie potvrdila nepopiratelnou existenci fiskální dominance v Egyptě, která má významný vliv na inflaci. Potvrzuje rovněž existenci několika cílů měnové politiky zaměřených na cenovou stabilitu, stabilitu směnného kurzu a stimulaci tempa růstu HDP.
Anotace v angličtině
The inflation in Egypt has considerable effects on the economy since its roots are connected with the significant effect of the budget deficit financed through inflationary monetary methods and domestic credit to the governments, which has a dramatic effect on achieving the objectives of the monetary policy by adopting monetary target. Therefore, this study aims to answer the following research question: "How could the fiscal dominance impact the efficiency of achieving the monetary policy objectives and adopting inflation targeting?". This study focuses on compiling the theoretical background about the monetary policy in Egypt from 1974 to 2019 and estimating inflation function and monetary policy reaction function by using ARDL model. The findings of this study confirmed the undeniable existence of fiscal dominance in Egypt, which has a significant effect on inflation. It also confirms the existence of multiple monetary policy objectives focusing on price stability, exchange rate stability, and stimulating the GDP growth rate.
Inflace v Egyptě má značné dopady na ekonomiku, protože její kořeny jsou spojeny s významným účinkem rozpočtového deficitu financovaného inflačními měnovými metodami a domácím úvěrem vlád, který má dramatický vliv na dosažení cílů měnové politiky přijetím peněžních cílů. Cílem této studie je proto odpovědět na následující otázku: "Jak by mohla fiskální dominance ovlivnit účinnost dosahování cílů měnové politiky a přijímání inflačního cílení?". Tato studie se zaměřuje na kompilaci teoretického základu měnové politiky v Egyptě v letech 1974 až 2019 a na odhad funkce inflace a funkce reakce měnové politiky pomocí modelu ARDL. Zjištění této studie potvrdila nepopiratelnou existenci fiskální dominance v Egyptě, která má významný vliv na inflaci. Potvrzuje rovněž existenci několika cílů měnové politiky zaměřených na cenovou stabilitu, stabilitu směnného kurzu a stimulaci tempa růstu HDP.
Anotace v angličtině
The inflation in Egypt has considerable effects on the economy since its roots are connected with the significant effect of the budget deficit financed through inflationary monetary methods and domestic credit to the governments, which has a dramatic effect on achieving the objectives of the monetary policy by adopting monetary target. Therefore, this study aims to answer the following research question: "How could the fiscal dominance impact the efficiency of achieving the monetary policy objectives and adopting inflation targeting?". This study focuses on compiling the theoretical background about the monetary policy in Egypt from 1974 to 2019 and estimating inflation function and monetary policy reaction function by using ARDL model. The findings of this study confirmed the undeniable existence of fiscal dominance in Egypt, which has a significant effect on inflation. It also confirms the existence of multiple monetary policy objectives focusing on price stability, exchange rate stability, and stimulating the GDP growth rate.
Define the objectives and the application methods used in the Master thesis.
I. Theoretical part
Compile the theoretical background about monetary policy in Egypt and inflation between 1974 and 2019 and compare Israel's situation to it.
II. Practical part
Analyse inflation and inflation target in Egypt by building an econometric model based on Taylor rule.
Forecast the economic situation for Egypt based on the adjusted inflation function.
Provide policy and recommendation depending on the extracted results.
Conclusion
Zásady pro vypracování
Introduction
Define the objectives and the application methods used in the Master thesis.
I. Theoretical part
Compile the theoretical background about monetary policy in Egypt and inflation between 1974 and 2019 and compare Israel's situation to it.
II. Practical part
Analyse inflation and inflation target in Egypt by building an econometric model based on Taylor rule.
Forecast the economic situation for Egypt based on the adjusted inflation function.
Provide policy and recommendation depending on the extracted results.
Conclusion
Seznam doporučené literatury
Asso, Pier Francesco, George Arnett Kahn, and Robert Leeson. The Taylor rule and the transformation of monetary policy. 1st ed. Hoover Institute Press Publication, 2007. ISBN 978-0817914042.
Bernanke, Ben S., Thomas Laubach, Frederic S. Mishkin, and Adam S. Posen. Inflation targeting: lessons from the international experience. 2nd ed. Princeton University Press, 2018. ISBN 0-691-08689-3.
DeRosa, David F. Central banking and monetary policy in emerging-markets nations. 1st ed. Charlottesville, VA: Research Foundation of CFA Institute, 2009. ISBN 978-1-934667-23-1.
Hammond, Gill, SM Ravi Kanbur, and Eswar Prasad, eds. Monetary policy frameworks for emerging markets. 1st ed. Edward Elgar Publishing, 2009. ISBN 978-1-84844-442-3.
Heise, Michael. Inflation targeting and financial stability: monetary policy challenges for the future. 1st ed. Springer Nature Switzerland AG, 2019. ISBN 978-3-030-05078-8.
Seznam doporučené literatury
Asso, Pier Francesco, George Arnett Kahn, and Robert Leeson. The Taylor rule and the transformation of monetary policy. 1st ed. Hoover Institute Press Publication, 2007. ISBN 978-0817914042.
Bernanke, Ben S., Thomas Laubach, Frederic S. Mishkin, and Adam S. Posen. Inflation targeting: lessons from the international experience. 2nd ed. Princeton University Press, 2018. ISBN 0-691-08689-3.
DeRosa, David F. Central banking and monetary policy in emerging-markets nations. 1st ed. Charlottesville, VA: Research Foundation of CFA Institute, 2009. ISBN 978-1-934667-23-1.
Hammond, Gill, SM Ravi Kanbur, and Eswar Prasad, eds. Monetary policy frameworks for emerging markets. 1st ed. Edward Elgar Publishing, 2009. ISBN 978-1-84844-442-3.
Heise, Michael. Inflation targeting and financial stability: monetary policy challenges for the future. 1st ed. Springer Nature Switzerland AG, 2019. ISBN 978-3-030-05078-8.
Přílohy volně vložené
-
Přílohy vázané v práci
tabulky
Převzato z knihovny
Ne
Plný text práce
Přílohy
Posudek(y) oponenta
Hodnocení vedoucího
Záznam průběhu obhajoby
Supervisor: Ing. Mojmír Hampl, MSc., PhD., 26 points.
Question: What would be an optimum inflation target for the Egyptian economy under current circumstances should the central bank decide to switch to inflation targeting? Answered completely
Reviewer: Ing. Martin Mikeska, Ph.D., 22 points.
Questions: 1. Could you explain the inconsistency in Bhanumurthy and Sarangi’s (2019) statement in citation (page 15) used in your diploma thesis? Answered completely 2. Could you explain how the Egyptian economy would prosper without the fiscal intervention you have marked as fiscal dominance in the short and long run? Answered completely
Other questions:
dr. Kramná: Could you please summarise steps of the government to reduce inflation? Answered completely